在政策调控方面，以稳为主构成行业常态，住房正在去金融属性回归到居住属性中去，短时间内房价不会出现过快上涨；在融资方面，不断有政策、窗口指导等手段干预企业融资，并且限制资金大量流入房地产行业仍具有长期的趋势，收紧的信贷窗口使企业的融资流入变得更加困难，行业、企业不得不被动缩表，应对融资困境。
但即使在当前市场行情中，有一部分企业仍然活的很好，碧桂园就是其中之一。根据2019年8月亿翰智库发布的《2019中国典型房企综合实力TOP200》研究报告，碧桂园蝉联榜首。而且，在公司投资评级上，大部分券商给予“买入”评级。
对此，我们认为有三个信号彰显了行业TOP1的综合实力：
信号一：规模之王向利润之王转变，城市轮动支撑销售持续增长；
信号二：现金流稳定，财务上通过两条红线管控企业风险；
信号三：面对行业周期波动，公司适时行动，背靠三四线并向一二线倾斜，同时布局重点突出长三角和粤港澳大湾区。
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信号一
规模之王向利润之王转变
城市轮动支撑销售增长
自2017年碧桂园摘取行业第一的销售桂冠后，企业连年保持销售规模增长，成为名副其实的行业龙头，这一阶段主要受益三四线红利影响，并且在三四线城市中优渥的土地为公司提供了充分的盈利空间。当前，碧桂园依然能保持较高的利润率水平，除了早先储备价格低廉的土地外，更依赖于公司的精准拿地。这个时期，碧桂园从规模之王逐渐向利润之王转变。根据碧万恒历年归母净利润变动，2019年中期碧桂园实现归母净利润156.4亿元，超过万科和恒大。从企业ROE水平来看，碧桂园从2017年起便保持着优势，2019年中期ROE达到12.4%。
根据企业公告，碧桂园2019年7800亿的可售货值中，有80%是新推盘项目，可以使公司有机会把握城市、区域的轮动行情支撑销售增长，推盘更加灵活。根据2018和2019年碧桂园月度权益销售额情况，公司2018年上半年销售数据基数较高，以致于2019年同期难以有大幅超越，但在下半年基数影响减弱的情况下，叠加下半年60%的推货排布，使碧桂园7至10月份单月销售额远超2018年同期，并有望保持增速提升，销售超预期。
